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低風險套利模式之600991廣汽長豐

淘股吧原創: 龍飛虎   2011-03-25 22:09 只看樓主(-1)    瀏覽/回復138017/304
投機,也許我這個ID給人的印像就是如此。
[淘股吧]
今天試著推薦一只投資投機兩相宜的股票。
600991 廣汽長豐。
關注他是昨天盤后復盤,才知道3/23出臺與廣汽的換股方案的。
仔細看過他的換股方案。覺得此股中線潛在空間不小,就試著推薦一只中線標的股票。
事情簡單說是這樣:廣汽以換股方式吸收合并600991。事后600991終止上市,廣汽以新發行公司的形式上市。
換股價14.55,換股比例1.6:1。相對應的廣汽A股發行價是9.09。
公司給出2次現金選擇權。第一次是換股前12.65。(除非腦子進水才會選擇)。第二次是換股后如果A股上市首個交易日的股票交易均價低于A股發行價,則可以按照發行價9.09元轉讓給國機集團(中國機械集團公司)。
目前600991收盤價15.99,如果以此成本參與最后換股,那持有的廣汽A股的成本是9.99.比9.09的發行價高出10%。
讓我們先看看這筆投資的風險。并看看廣汽是一家怎么樣的公司。
1.方案不能完成的風險。目前公司給出的時間表是2011/9/30前完成廣汽的上市,期間還需要走一系列的流程。如下:



2.交易的風險。如果方案最后成立,有上市第一天股價低于9.09的現金選擇權作為兜底,那么對應600991的股價的安全無風險價格是14.55。

廣汽的股本結構。



廣汽的2010年財務數據。



再讓我們來看看這筆投資的前景。
這個事件叫H股回歸A股,歷史上此類模式曾經帶來數次暴利機會。近年最震撼的一次是2008年 601727 吸收合并 600627 上市,換股成本3.83元的上海電氣上市第一天沖到7.66.最大收益100%。這就是典型的新股溢價效應。當然這一幕無法重現。因為當時601727的發行價才3.83.低價品種容易炒作,第二當時已經很久沒有發新股,市場自然會爆炒。也沒有破發的氛圍。再近一點是 601992 合并 600553 的案例。一個月停盤收益是20-25%。還有不少同類案例,有興趣的可以去查查歷史。
廣汽2010年每股收益是0.93.合并后大概攤薄0.86上下,2011年增長率20-30%。每股1元是大概率。目前 600104 上汽的市盈率是13.34倍, 000800 一汽的市盈率是12倍。廣汽日后定位13倍的話,股價是13塊,這是目前市場給予大型整車企業的估值中軸。新上市股票一般有溢價,這個溢價程度取決于發行價的高低,當時市場氣氛的好壞。也是最后贏利高低的最重要一環。理想情況首日見15元甚至更高不是苛求。
關于A/H股的比價。這是個恒久的話題。我的判斷角度是盤小的更有理由獲得溢價,廣汽上市后可流通A股是4.2億,遠小于H股的22億,目前H股股價9塊,A股從這個角度說取得正溢價是合理的。
綜合:廣汽上市后向上樂觀可看到13-15元.對應600991是20.8-24元,即目前600991有30-50%的中期贏利空間。而向下有現金選擇權9.09(即14.55)的兜底。即以10%的風險博取30-50%的收益。因為換股方案的完成是9/30前,股價不可能一步到位,如何運行取決于多重因素,可作為未來一段時間套利的一個非常好的標的選擇。
以上方案來源于上海證券交易所公開信息,分析是網絡資料整理與個人判斷,帶有強烈個人色彩,操作請謹慎自我判斷。

相關股票: sh600991   sh601992   sh601238   sz000800   sh600104   sh600553   sh600627   sh601727  

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  • 這些跟帖被點贊了
【 淘股吧原創: cocoyq   2011-03-25 22:14 只看該作者(-1)

        沙發!!

[ 沙發 ]
@Ta
【 淘股吧原創: yest   2011-03-25 22:15 只看該作者(-1)

        沙發

[ 板凳 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 野鵝敢肆隊   2011-03-25 22:15 只看該作者(-1)

        龍大也玩中線了。

[ 地板 ]
@Ta
【 淘股吧原創: yest   2011-03-25 22:16 只看該作者(-1)

        飛虎兄,請重發一次,亂碼了

[ 第4樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: bbtybbty   2011-03-25 22:17 只看該作者(-1)

        頂頂,非常敬佩的人

[ 第5樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 龍飛虎   2011-03-25 22:21 只看該作者(-1)

        股天樂兄:請將我第8樓內容替換主貼。并刪除第2樓與第8樓,謝謝。

[ 第6樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 田田橘子   2011-03-25 22:22 只看該作者(-1)

        以龍哥的人氣,周一肯定會大幅度的....

[ 第7樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 金剛777   2011-03-25 22:25 只看該作者(-1)

        無油干推

[ 第8樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 股天樂     2011-03-25 22:25 只看該作者(-1)

        兄好,已經處理,謝謝。

[ 第9樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 思與學   2011-03-25 22:26 只看該作者(-1)

        學了,上油。

[ 第10樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 尋找股神   2011-03-25 22:31 只看該作者(-1)

        好久不見龍哥,實盤繼續啊。

[ 第12樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 萬念皆無   2011-03-25 22:34 只看該作者(-1)

        無油干推

[ 第13樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 紅嶺搶匪   2011-03-25 22:37 只看該作者(-1)

        分析的有理有據,值得一試

[ 第14樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 龍飛虎   2011-03-25 22:47 只看該作者(-1)

        我還是一貫操作風格,我也從來沒想用人氣來幫自己持倉烘托,咱們賺錢靠的是亮劍,下三濫事情不做。
推薦此股,是覺得如果方案在45天后的股東大會通過,對于業余投資者是一個很不錯的中線低風險、中度收益預期的品種。短線這股是沒爆發力的,因為估值有天花板,相對的大機會出現在換股上市后首日的新股溢價。所以短線愛好者可以繞路。

[ 第15樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: skycloud   2011-03-25 22:48 只看該作者(-1)

        風物長宜放眼量

[ 第16樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: soy1234   2011-03-25 22:51 只看該作者(-1)

        推

[ 第17樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: kissyou2007   2011-03-25 22:57 只看該作者(-1)

        學思路 和基本功

[ 第18樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 學習者   2011-03-25 22:58 只看該作者(-1)

        推薦

[ 第19樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 香緹卡   2011-03-25 22:59 只看該作者(-1)

        今晚我的復盤也收藏了它,我沒了解樓主這么深,看中的是----低價股,呵呵

[ 第20樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 當愛已成往事   2011-03-25 23:07 只看該作者(-1)

        這個帳前天就算了,并且昨天買了點,可是吧里沒人推冷得很,早盤出掉了。

[ 第21樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 方新俠   2011-03-25 23:10 只看該作者(-1)

        好文,油推,關于這種模式我曾經在1992回歸前看過相關資料,包括1727的經典案例,真是難得的短線暴利投機,而且兩次大機會,均被北一環重倉把握住,勤奮的游資有錢賺!

[ 第22樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 林奇巴特   2011-03-25 23:12 只看該作者(-1)

        龍哥說得,是相當在理。

[ 第23樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 賢泉   2011-03-25 23:16 只看該作者(-1)

        龍兄的帖子,要頂。

[ 第24樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: aron   2011-03-25 23:17 只看該作者(-1)

        學

[ 第25樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 查馬克   2011-03-25 23:21 只看該作者(-1)

        我套利過 上航轉東航~ 搞了50個點~

[ 第26樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: womomo   2011-03-25 23:35 只看該作者(-1)

        淘股吧里面更勤奮的人已經買好了

[ 第27樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: stsimon   2011-03-25 23:39 只看該作者(-1)

        好帖

[ 第28樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: kkmai   2011-03-25 23:46 只看該作者(-1)

        上油

[ 第29樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: sellhorse   2011-03-26 00:25 只看該作者(-1)

        其實這個機會在前天就已經出現了,而且更好,就是在14.55附近,只不過昨天一個漲停把價格拉大了。

[ 第30樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: happyleaf   2011-03-26 00:58 只看該作者(-1)

        呵呵,前天已經進了,歡迎抬轎

[ 第31樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 風中行   2011-03-26 01:22 只看該作者(-1)

        根據樓主的分析加個人判斷,該股獲利30-50%的溢價空間是大概率,如在45天內股東大會上一至通過,估計股價已經達到,個人有個想法買入該股每天T+0一次直到方案出來,可能比每天打板追漲的收益更穩定,在相對低風險高回報的模式下,下周一找個相對好的介入點先買入部份作為底倉.爭取在股東大會通過前完成100%的收益(天天盤中T+0一把)

[ 第32樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: baixdu   2011-03-26 15:26 只看該作者(-1)

        頂,有理有據

[ 第33樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 涵澄   2011-03-26 15:28 只看該作者(-1)

        d

[ 第34樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 楊毅田   2011-03-26 16:30 只看該作者(-1)

        600991股票技術上我也看好!該股票是8年來14.99元--15.35元技術帶大突破!!!這里是加油向上地帶。給樓主分析加油!

[ 第35樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 股壇狙擊手   2011-03-26 16:42 只看該作者(-1)

        龍飛虎兄頂尖高手,非常佩服。

[ 第36樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 大成路旁   2011-03-26 16:48 只看該作者(-1)

        頂,熱心的龍哥。

[ 第37樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: kd先生   2011-03-26 16:54 只看該作者(-1)

        目前新股上市 都沒有肉肉。。。。。。。。。

[ 第38樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: sxtyjjf   2011-03-26 17:01 只看該作者(-1)

        龍哥也改做中線了,頂了

[ 第39樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 長明燈吧   2011-03-26 17:07 只看該作者(-1)

        此貼為實在貼,非忽悠貼,值得頂下

[ 第40樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: ws787   2011-03-26 17:11 只看該作者(-1)

        不錯的股票,這個要頂。

[ 第41樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 楊毅田   2011-03-26 17:12 只看該作者(-1)

        600991股票吸收合并時間還比較長,不適合追高的,但是該股票12.65元基礎是明確的!!!這是100%大鐵底,目前有100%鐵底股票是不多的,該股票有震蕩回落15元上方?無論投資還是投機介入好了。

[ 第42樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 楊毅田   2011-03-26 17:15 只看該作者(-1)

        這股票有意義的,選的不錯,因為兩個基礎是明確的,現金基礎是12.65元,換股技術基礎是2010年最高點14.55元!!!這個14.55元就是投機向上基礎了。

[ 第43樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 生命在于運動   2011-03-26 17:18 只看該作者(-1)

        好貼,淘股吧難得的價值分析貼,與打板文化形成鮮明對比

[ 第44樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 明明張   2011-03-26 17:25 只看該作者(-1)

        龍兄的貼很好,經過理性分析后,切勿盲目追高!
[淘股吧]
原因如下:
第一、最快到11月初才能上市交易,時間成本大約8個月.
  金隅股份吸太行水泥的程序是合并過程最快的一次.用最快的,我們來推算所需時間。
  太行水泥2010年4月1日停牌,6月7日公布具體方案同時復牌,7月6日董事會通過方案,9月14日股東大會通過,11月17日通過反壟斷審查,2011年1月21日證監會有條件通過,1月31日證監會核準,3月1日上市交易。
  我們只從股東大會通過開始至證監會核準這一段時間,金隅股份用了4個半月的時間(9.14-1.31),廣汽與金隅所走程序相差不大,假如4月18日股東大會能成功通過,加上最快的四個半月時間,應該大至就在九月底十月初證監會核準,再加上后期的一個月時間,上市交易時間應該在11月初.
第二\16元以上沒理由追,我預測16元將長期存在,直到換股.
現在市場上同類汽車股票2011年的預測平均市盈率是12.3倍.上海汽車的市盈率為10.7倍.這次廣汽集團A 股發行價格確定為9.09 元/股,對應發行后總股本計算的全面攤薄的2011 年市盈率為11.97 倍(現在汽車行業盈利增長率是否下降我們不討論(因已取消購車稅費優惠,同時北京限購)).大家可以測算一下,有多大空間吧.

廣汽長豐   14.55  16  17.6  19.2 20.8

廣汽集團   9.09   10  11   12  13

對應市盈率  11.97  13.16 14.47 15.79 17.11

現市場上A 股汽車行業主要可比公司的市盈率情況如下:
證券簡稱  證券代碼  市盈率(2011E)
上海汽車  600104   10.7 X
江淮汽車  600418   11.1 X
一汽轎車  000800   11.0 X
江鈴汽車  000550   12.4 X
長安汽車  000625   10.4 X
一汽夏利  000927   19.3 X
福田汽車  600166   11.3 X
中值- 11.1 X
均值 - 12.3 X

流通盤大小可比的公司是江鈴汽車.大家可以參考一下吧,看到底會有多大空間,然后做決定吧,不要被忽悠!

第三、換股前不會大漲.很簡單的一個道理:如果你是一個鐵了心要參與換股的人,既使在換股前漲到1455元/股,如果不賣,換股時仍是按14.55元/股計算,多出來的都是0.所以對于主力來說,換股前是一定不會大漲,一直會在14.55元附近上下竄,既然你現在不能在14.55元之下買到,何必追呢.一句話,換股之前路橋的漲幅會非常有限.

第四、在漫長的等待中,我們將錯過一些上漲機會,也將遇上大盤系統性下跌行情.股市的起起落落再正常不過,但當有大行情時,看到別的股亂漲時,你能坐得住嗎?當大盤系統性下跌時,可能你的跌幅會小一些,但是也是跌,你能頂住嗎!

第五、無時間成本請在14.55元左右參與.每個人根據自己的風險程度決定吧,如果你的錢是無所謂的,就放在其中,但我建議你不要追高,尤其是現在已經漲高了,.還有做好放七八個月的準備吧.當然大盤系統性下跌時,可能會有更好機會讓你介入.一切自己決定,僅參考.

第六\有機會進入14.55元以下時,可以賣房子買.

以上為個人觀點,為交流,不要出臟話,傷了自己!!!

[ 第45樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 綻放   2011-03-26 17:28 只看該作者(-1)

        明明張說的不錯,特別第六條

[ 第46樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 楊毅田   2011-03-26 17:41 只看該作者(-1)

        換股前不會大漲.很簡單的一個道理:如果你是一個鐵了心要參與換股的人,既使在換股前漲到1455元/股,如果不賣,換股時仍是按14.55元/股計算,多出來的都是0.
————————————————————————————————————————
這種思路是理性的,同意。該股票要依據12.65元100%鐵底計算好:12.65元*1.191=15.06元一帶可以介入投機的,但是要注意換股時間注意時效?

[ 第47樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 楊毅田   2011-03-26 17:53 只看該作者(-1)

        600991股票目前好就好在股票12.65元鐵底是明確了!這是2000多股票里少有現象啊!腳踩鐵底投資套利!注意時效?吸收合并臨近了?見股票價格在換股價太高位就不要玩了!14.70元以上都是高位的。但是目前15.35元--14.98元一帶有投機套利價值可能性的,這是大盤形勢出現在4月份有利形勢前提下的一種技巧炒作。

[ 第48樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 泰坦   2011-03-26 17:56 只看該作者(-1)

        這不能算是套利了。這還是賭博行為
買港股可以算是套利。

[ 第49樓 ]
@Ta
【 淘股吧原創: 泰坦   2011-03-26 17:59 只看該作者(-1)

        上海電氣曾經經歷了08年的大熊。這里面被關的人估計想死的心都有了。

[ 第50樓 ]
@Ta
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親,夜深了,早點休息吧。
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